信托行业的景气度，从人均净利润这一指标可鲜明感知，这曾经是两万信托人引以为傲的数据。

　　在2015年的高光时期，信托行业人均净利润为319.91万元。2022年，行业人均净利润已跌至122.14万元，下降幅度超过60%。

　　官方未曾披露2023年的行业人均净利润数据，但我们可以从个案入手，看看相关公司这些年的变化。

　　根据信托公司年报统计，2023年人均净利润超过1000万元以上的信托公司有2家，分别是：人均净利润1130万元的江苏信托和人均净利润1120万元的上海信托。排名第三位的是英大信托，人均净利润距前两者有较大差距，为743万元。

　　其中，上海信托的数据具有偶然性。

　　合并口径下，上海信托2023年实现营业收入82.73亿元，同比增长66.04%；实现净利润38.40亿元，同比增长149.78%。2023年，上海信托完成对控股子公司上投摩根基金51%的股权转让，成为公司投资收益大幅飙升的重要拉动力。

　　回望2022年数据，合并口径下，上海信托人均净利润为352.22万元；母公司口径下，上海信托人均净利润为219.18万元。

　　在人均净利润这一指标上，江苏信托确实是长期领先的代表。

　　2021年至2023年，江苏信托人均净利润分别为914.66万元、894.07万元与1130.42万元。期间，公司主营收入表现稳定，其营收、净利润乃至人均净利润的波动均受其自营长期股权投资收益波动的影响。

　　截至2023年末，江苏信托仍持有江苏银行6.58%股权和利安人寿22.79%股权，前者当期为其带来20.22亿元收益，后者则为其再添367.59万元“进项”。同样截至2023年末，江苏信托年报披露的员工人数为228。

　　准确说，人均净利润指标在某种程度可以反映出一家公司的回报高效性，但并不足以完全成为其信托业务人均创收能力的判断依据。实际上，人均净利润遥遥领先的机构往往持有大量优质金融股权，拥有金融持股平台的另一重身份。

　　比江苏信托更为典型的案例是重庆信托。

　　2015年，重庆信托持有重庆三峡银行34.79%股权、合肥科技农村商业银行24.99%股权、中国信托业保障基金有限责任公司13.04%股权及益民基金49%股权。

　　这些投资累计为其带来约8亿元的投资收益，加之卓越的成本管控，当年重庆信托创下人均净利润为3357.92万元的纪录。彼时，公司年报披露的员工人数为149。

　　如今，曾为头部公司的重庆信托自营长期股权已有很大变化，除了中国信托业保障基金有限责任公司13.04%股权，对益民基金的持股比例升至65%，还持有国泓资产管理有限公司49%股权及国都证券5.282%股权。

　　2023年，上述金融股权带来的投资收益在1.8亿元左右。然而，由于信托主营业务表现平平，大量自营贷款陷入逾期，重庆信托经营数据再度下滑：母公司口径下，人均净利润为115.09万元；并表口径下，人均净利润为-814.15万元。

　　同样在2015年，华信信托也以超过1100万元的人均净利润与重庆信托、江苏信托一同跻身该指标的行业前三。

　　彼时，华信信托相关负责人对外解释称，公司自营业务主要有金融企业股权投资、金融产品投资以及贷款等。股权投资方面，投资了大通证券、丹东银行、良运期货等。金融产品投资方面，由于把握住了市场机会，也获得了较好收益。

　　后面的故事大家也知道了。

　　2021年2月大连市金融发展局发布公告称，华信信托因公司治理机制失效，违法违规经营，信用风险和流动性风险突出，目前正在监管部门和地方政府指导下开展风险处置工作。

　　根据华信信托公开披露的最后一份年报：2019年，华信信托实现营业收入5.73亿元，同比下降50.09%；实现净利润-1.52亿元线上十大股票配资网站，同比下降118.84%。当期，华信信托的人均净利润为-98.99万元。